2015年1月，SPI 高调在媒体面前亮相，介绍其互联网金融产品——绿能宝，也展示了其强大的参股企业和股东阵容，如国资委直属的新兴际华集团有限公司和中国节能环保集团，股东还包括恒大董事局主席许家印、巨人投资董事长史玉柱、科瑞集团董事局主席郑跃文、动向集团董事长陈义红、联合金融集团主席蔡朝晖等。钢琴家郎朗则担任其形象代言人，广告铺天盖地，太阳能产业高调张扬耍大牌。

刘春峰认为，中国光伏产业重心正由上游制造业向中下游光伏电站项目过渡，分布式光伏电站项目更为市场追捧。巨额资本门槛是光伏产业的一大障碍，SPI 将光伏电站和互联网金融的理念，可部分解决电站融资难题。新生的光伏电商未来仍面临市场认同、监管风险等诸多考验，眼前最大的问题是如何摆脱巨亏。SPI是光伏大佬彭小峰的第三次创业，2015年初SPI发布互联网金融产品绿能宝，SPI称绿能宝是基于融资租赁的互联网投资理财产品，旨在通过众筹的方式解决光伏电站融资难题。

史玉柱重出江湖，再次豪赌光伏产业。虽然方向正确，但是缺少专业团队，加上市场玩法，游戏规则都不是当年的保健品，更不是游戏。史玉柱PK的对象是强悍的垄断企业和无法控制的市场，让这个爱坐过山车的传奇人物吃了不少苦头。

投资者通过购买基于待建太阳能发电项目中的太阳能发电板，并将其委托绿能宝出租给太阳能发电企业，从而获得稳定租金收益。实质是通过的证券化的形式向散户募集资金，来解决电站开发的资金。

左手通过金融产品从 C 端融资，右手连接企事业单位、体育场馆、农村鱼塘等可以安置太阳能电池板的企业或个人，降低接入安装光伏设备进行发电、卖电的门槛。这个过程中绿能宝提供金融服务和技术服务，推动产业内的资金流动和设备铺设。

目前产品包括供应链、建设期、项目及建后转让融资等各阶段的融资需求。上线之初，SPI 网站上推出了两款绿能宝在售项目，分别是售价 1000 元 / 片、年化收益率 10%的美桔系列 1号和售价 2500 元 / 片、年化收益率 9%的美橙系列 1号。

SPI（全称阳光动力能源互联网股份公司）前身于 2005年 成立于美国，2007年 在美国场外柜台交易系统（OTC）上市，2011年 被中国光伏巨头赛维 LDK 收购，赛维 LDK 董事长彭小峰随即执掌 SPI。在行业上下游，SPI 均有所布局。上游生产方面已经收购了一些光伏生产企业，帮其输出过剩产能；下游则扶持企业、个人建立光伏电站，把 “屋顶资源” 充分利用。尽管背景光鲜，但 SPI 财报却指出了其自身的危机：由于全球经济放缓、全球光伏市场持续低迷、金融危机、监管和业务环境变化，可能会阻碍 SPI 正在开展的经营活动，可能导致 SPI 无法持续经营。

一方面，大举收购代价高昂，另一方面，亏损还可能因为营销推广上花费太多。2015年SPI 通过 Solarbao 平台向个人投资者筹集资金达 1.456 亿美元。其中，1150 万美元是 SPI 向个人投资者发行的优惠券。截至 2015年12月31日，Solarbao 实收个人融资金额 1.298 亿美元，其中 110 万美元为 Solabao 佣金。所筹资金中有近 10%被作为优惠券的成本花了出去。 

财报提到郎朗代言 Solarbao 品牌，委托其经纪人黄征代持股 338679 普通股，若按转板 18.9 美元每股计算，相当于 640 万美元，也显示了绿能宝营销成本之高，这还没有把绿能宝去年大举投放线上线下广告所烧掉的钱纳入统计，这一块应不会低于优惠券和代言人的成本。

绿能宝因母公司阳光动力能源互联网股份公司（以下简称“SPI”）累计亏损16亿元再次成为舆论追逐的焦点。由于SPI的外资身份以及绿能宝独特的“互联网+光伏产业+融资租赁”模式，再加上我国融资租赁方面法律缺失，导致各方对其看法不一。而此次巨亏，让绿能宝母公司涉嫌自融的质疑声再起。

2015财年SPI净亏损高达1.85亿美元，创SPI历年亏损新高。对于去年亏损原因，绿能宝相关负责人回应称，美国监管机构对于坏账准备的要求更为严格，同时，为了让SPI上市第一年（2016年）的业绩更为亮眼，一部分亏损被调整计入了2015年度。此外，用于员工的期权激励、上市转板费用等也是亏损的部分原因。

从2013年开始，SPI连年亏损，2013-2015年SPI年度净亏损分别为3220万美元、520万美元和1.851亿美元。SPI累计亏损为2.461亿美元（约16.1亿元人民币）。截至去年底，SPI营运资本缺口达8000万美元。此外，2016年SPI将有大量债务到期。

SPI在其年报中提到，全球经济放缓、全球光伏市场持续低迷、金融危机、监管和业务环境变化可能会阻碍SPI正在开展的经营活动，导致SPI无法持续经营。

光伏产业持续受政策支持，近年来有回暖迹象，主流企业在2015年实现收入与净利润的双增长，SPI绿能宝从营收规模12.44亿元人民币相对较小，另外2015年其版图对外扩张较快，营销投入增加，势必影响公司利润状况，不过此种情形短期可以，长期企业恐难以支撑。

自2015年初绿能宝上线伊始，各方质疑就从未间断。特别是2015年年底由“e租宝”崩塌引发的冲击波，也对绿能宝产生影响，尤其是绿能宝和“e租宝”涉及相同的融资租赁业务，关于其运营模式触及监管红线的质疑一直存在。绿能宝平台一款金桔356号产品，该产品的租赁物为多晶电池片A级，发售价格为16.8元/片，年化收益6.8%，锁定期90天，融资租赁服务提供商为江苏绿能宝融资租赁有限公司，承租人为美桔新能源科技（苏州）有限公司。

江苏绿能宝融资租赁有限公司和承租人美桔新能源科技（苏州）有限公司的法人代表均为夏侯敏。曾以SPI绿能宝副董事长身份出席公司各种活动。

截至2016年1月底，绿能宝平台共上线542个项目，成交金额约为9.45亿元。其中承租人为绿能宝关联公司的项目有408个，成交金额达4.66亿元，约占总成交笔数的75%，约占总成交金额的50%。绿能宝公司属于商务部监管，在商务部的条款中允许关联交易。是可以给自己的股东和股东相关企业融资的。但是还得确定他是否是银监会界定的金融租赁，如果是银监会监管的，对于金融租赁的融资额是另规定的。事实上，由于目前我国在融资租赁业务方面存在法律缺失，关于绿能宝的模式界定也存在争议。

绿能宝方面表示，SPI从传统实业转型到互联网金融企业，获客和运营成本屡屡攀升。2015年绿能宝业务上线后，市场推广、平台建设都需要大量支出，出现亏损属于正常情况。2015年SPI通过绿能宝平台向个人投资者筹集资金达1.456亿美元。而所筹资金中有1150万美元是SPI向个人投资者发行的优惠券，即近10%被作为优惠券的成本花了出去。著名钢琴家郎朗代言绿能宝品牌，预计代言费用约合4191万元人民币。再加上去年绿能宝大规模投放线上线下广告，所耗费的资金也不在少数。

绿能宝目前似乎还没有陷入兑付危机，截止到 2015年12月31日，通过 Solarbao 兑现个人投资者达 1920 万美元，并已全部兑付，其 APP 也显示，截止 2016年4月20日，全部融租项目都如约兑付，还不会引起投资者的恐慌。