上市公司未必就是成功的企业，许多人绞尽脑汁，坑蒙拐骗，讲故事，包装上市，圈钱套现，逃之夭夭，坑死了做梦都想发大财的股民，这样的闹剧屡见不鲜。

上市圈钱只是企业的融资的手段，99%的企业是上不了市或者不上市的，中国股市的上市企业一共4000家，美国各类股票市场的上市企业也只有几万家。

人无信不立，办企业最重要的是健康可持续发展，每一个真正的创业者都应把企业办成百年老店作为创新经营的目标。

诚是摇钱树，信是聚宝盆，将企业目标设定成办百年老店时，诚信守信、合法经营的价值观就会融入企业的血液中，成为百年企业的长寿基因。

万变不离其宗，衡量一个企业成功与否的标准很多，归根到底还要看企业是否是健康经营和可持续发展。

上市公司未必就是成功的企业，一招鲜吃遍天，一代拳王的企业太多，靠一个产品一个市场机遇快速兴起后泥牛入海无消息。

当年红极一时的商务通实现销售收入7亿多元，市场占有率超过60%，成为中国掌上电脑市场的老大，乘势前进，再创新高，销售收入达到10亿元。

随着联合创始人获利走人，商务通的营收迅速下滑，3年后形势急转直下，迅速被市场淘汰。

当年上市的汉王科技，从股价一飞冲天、创始人豪情万丈，随着资本的退出，迅速全线亏损，几个月的光景就香消玉损。

企业的目标应该是成为百年老店，如何驾驭企业可持续发展是对创业者最大的考验，经受住了考验，不管上市与否都是成功的企业。

上市之后，考试才刚刚开始，不要把上市当做企业目标，更不要为了上市而上市，上市是企业发展到一定阶段瓜熟蒂落的里程碑，是企业的成人礼。

企业经营的核心是健康经营和可持续发展，上市不是目的不是结果，不要把上市当做企业成功的标准，上市只是企业发展中的一个里程碑。

如果企业自身实力不够强大，勉强上市后果会适得其反，公司上市后，负有向公众进行充分信息披露的义务，包括主营业务、市场策略等方面的信息。

提高透明度的同时也暴露了许多机密，对手容易看透你的底牌，上市是对企业更严酷考验的开始，投资人每个季度都会看你的业绩，看你经营目标的达成情况。

企业的一举一动都有千万只眼睛在盯着看，投资人是用脚投票的，一旦他对企业的表现不满意就会抛售股票，引起股价暴跌。

走入误区的结果是事倍功半，千万不要把上市定为办企业的目标，尤其是不要给自己规定一个上市时间表，这会对企业的经营造成极大的影响。

上市会带给企业巨额资金，大大提升企业的品牌知名度，使得企业的实力倍增，很多动作就会变形，不自觉地突破一些商业的常识和规律设定目标和方法。

企业上市成为公众企业，可以大大提升治理结构、班子和抗风险能力，从而促进企业跨入成熟发展阶段。

上市公司是一个非常好的融资平台，能大大提升企业整合资源的能力，帮助企业更好地抵御风险扩大再生产。

没有金刚钻别揽瓷器活，上市是企业的成人礼，不要心疼股权被稀释，不要觉得监管是束缚。

企业在符合上市条件的过程中，按照监管部门的要求，从治理结构、商业模式、财务管理、内控体系等多方面进行的规范，大大提升企业的管理水平。

治理结构、抗风险能力和管理水平是一个企业能走多远的关键，企业发展到一定阶段要上市，就如成人一样，只有过了上市关才意味着企业的经营规范可持续发展。

很多创业者往往把上市当做是企业发展的目标，似乎企业只有上市了才是创业成功了，这是一个误区。

上市意味着这个男人成熟了，可以结婚了，意味着这个女人成熟了，可以为人母了，不是一个目的，不是一个结果，上市只是一个里程碑。

融资的手段多样化，上市圈钱涉及到上市机制，如果公司上市，发行1亿股，公司本身资产为1亿，每股发行价应该为1元。

问题是，机构和庄家为了圈钱会注水，发行价都会远远大于实际价，假如把发行价定为50元，包装上市，把本来1亿的资本变成了50亿。

多出来的那49亿，就是股票投资者在一级市场上给公司注入的资金，通过发行股票，取得额外的营业资金就是上市圈钱。

许多喜欢讲故事，包装上市圈钱的人，往往会不择手段的套现走人，让怀揣发大财的股民血本无归。

当年乐视网管理层大地震，老赖贾跃亭辞任乐视网总经理，仍任董事长，换血不仅是乐视网战略上的重大转折，更牵出了其创始人贾跃亭多年来的资本运作史。

上市七年，乐视融资逾90亿元，分红 1.75 亿，大股东贾跃亭减持套现竟超过100 亿，老赖贾跃亭曾对公司 2016 年度利润分配方案提出建议。

乐视网将以 19.82 亿股为基数进行资本公积金转增股本，每10股转增20股，共计转增39.63 亿股，公司控股股东、5% 以上股东以及董监高未来 6个月暂无减持计划。

乐视网的高送转方案实施之后乐视网的总股本将高达59.45 亿股，成为创业板总股本最大的公司，是创业板首个总股本突破 50 亿股的公司。

乐视 2004 年成立，2010 年在创业板上市。不算本次预披的高送转方案，乐视网上市 7 年以来，一共分红 6 次，累计分红金额为 1.75 亿元。

对比逾300 亿元的流通市值，乐视的确分得起这 1.75 亿，乐视的壮大融资功不可没，自成立以来，通过 IPO、定向增发和发债，乐视融到了91亿元。

乐视不断壮大的背后，创始人贾跃亭陆续减持套现，2014-2015 年间贾跃芳和贾跃亭姐弟俩减持套现约 139.84 亿元。

2015 年 5 月，乐视发布了一个公告，拉开了贾跃亭大规模减持乐视股票的序幕。

2015 年，贾跃亭所持股份总数的 25% 解除了限售，半年内减持约 1.48 亿，不超过公司股份总数的约 8%。

总价值达100 亿元左右，贾跃亭当时直接持有的股份为 8.18 亿股，持股比例为 44.21%。

通过乐视控股间接持有约1194 万股，持股比例为 0.64%，贾跃亭持股总额约 8.3 亿股，持股比例为 44.85%。

贾跃亭一共有过三次大规模减持，2015 年 6 月 1 日 -3 日，减持金额约 25 亿元，减持后贾跃亭持股比例为 42.30%，贾跃亭承诺将全部套现金额无息借给上市公司，用于乐视日常经营。

2015 年 10 月 30 日，贾跃亭协议转让 1 亿股乐视股票给鑫根基金，减持金额为 32 亿元，减持后持股比例为 37.43%。

2017 年 1 月 16 日，贾跃亭转让 1.7 亿股给天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司，减持金额为 60.41 亿元，减持后的持股比例为 26.45%，本次转让目的是为引入战略投资者、优化公司股权结构。

两年的时间，贾跃亭持股比例由近 45% 降到 26.45%，两年内减持的乐视股票至少价值 117 亿元。

贾跃芳曾大规模减持乐视高位套现，贾跃芳于 2014-2015 年大规模减持乐视网股票，高位套现。

2014 年上半年，贾跃芳减持金额约 6.75 亿元，减持股份为 1400 万股，2014 年 1 月份的减持价格约 50 元 / 股，接近历史最高价。

减持金额近 6 亿元，创下乐视网上市后第一笔最大套现额，2014 年 12 月 9-18 日，减持金额约 4.23 亿元，减持股份为 1200 万股。

贾跃芳承诺，将其套现所得全部无息借给乐视网，作为营运资金，2015 年 1 月 30 日 -2 月 4 日，减持金额为 11.86 亿元，减持股份为 2400 万股。

2014-2015 年间贾跃芳和贾跃亭姐弟俩减持套现共计 139.84 亿元，股权质押除了减持之外，贾跃亭的股票还有一大部分用在了股权质押上。

自 2013 年起，贾跃亭已经做了超过 38 笔股权质押，累计获得的总金额超过 311 亿元。

乐视网是中国 A 股最早上市的视频公司，一路发展成为创业板权重股，却曝出了疑似资金链断裂的经济危机 。

陷入危机后，乐视股价一路下跌，最低触及30元而停盘，贾跃亭作为乐视控股股东，持有乐视股票占总股本的比例一度超过四成却剩三成不到。

贾跃亭称将全部套现金额无息借给上市公司，用于乐视网日常经营，引入战略投资者、优化公司股权结构。

截至 2015 年 12 月 31 日，贾跃亭向乐视网提供的无息借款金额仅为 20.71 亿元，远低于其减持乐视网股票所得价款 56.996 亿元。

2015 年 10 月至 2016 年 3 月间，乐视网通过短期借款、长期借款和发行债券等融资方式筹措资金 18.03 亿元。

自上市以来，乐视网的资产负债率一直呈现逐年升高的趋势，截至 2015 年末，公司资产负债率达到 77.53%，而同行业仅为 32.67%。

乐视网大股东迟迟未履行借款承诺，并非是由于乐视网财务状况改善，不需要通过借款获得资金所致。

乐视管理层换血来得有点迟，贾跃亭申请辞去公司总经理职务，继续担任公司董事长、董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员、审计委员会委员等职务。

公司董事会聘任梁军为公司总经理，随之更换的还有另一重要岗位 CFO，张巍由乐视控股的 CFO 当选为上市公司的 CFO。

两大重要岗位发生人事变动，可以看作是乐视管理层换血的重要标志，乐视网是乐视十分重要的板块，也是影响最大的板块之一。

对这一板块的重要岗位进行人员调整，决不是普通的人事调整，而是处于困境中的乐视寻找新的出路、新的突破口的一次尝试。

可能是融创进入乐视以后，经营思路和管理思维将发生变化的一个信号，前些年的乐视风生水起，各个板块都有成为行业领军者的冲劲。

在管理上却明显存在着 "家族制 "企业的特征，没有赋予足够的现代企业制度元素，如果是一个真正的 家族制 企业，如老干妈，到也无妨，反正我做我的，你热闹你的。

乐视在融资、业务拓展等方面，走的又是完全的市场化之路，把资本市场、眼球效应的文章做到了极致，相当一部分扩张资金，都是通过资本市场募集而来。

家族制 的管理思维与现代化的资本市场如何融合，从乐视目前遭遇的困境来看，两者之间的矛盾已经完全显形，完全成为了企业发展的最大瓶颈。

贾跃亭再厉害，也不可能统管一切、统管天下，就算能力足够，精力也会跟不上，他没有能够放下，而是一人既当董事长、又当总经理，既是投资者，又是职业经理人。

这样的管理架构，要想实现效果最大化，概率是很低的，投资者不象消费者，消费者的自由选择权更大，投资者则对管理层的要求更高。

贾跃亭既当董事长，又做总经理的做法，是投资者并不喜欢的，乐视所以遇到如此大的困难，很大程度上就与贾跃亭的不开明有关。

与贾跃亭没有能够象马云等早点从经营层脱身有关，如果早点脱身，有些问题可能会提早发现，采取强有力的措施加以解决。

将企业的管理权、经营权、决策权等集个人于一身，就不可能不出现问题，贾跃亭终于想通了，终于愿意把乐视网的 CEO让 出来。

让得有点晚，如果早几年让出，乐视就绝对不会出现如此大的困难，就算贾跃亭再霸道，面对经营层的意见和建议，还是会做出一点让步。

董事长与总经理一人挑，怎么说都不可能做到民主决策，没有民主决策，出现盲目决策、冲动决策的概率就会大大增加。

乐视的主要问题，就是出在决策上，出在盲目扩张上，出在没有民主决策氛围，家族制的老干妈为什么能够做得很好、风险很小。

老干妈只要围着消费者转，规模扩张会依据自身的经济条件和生产、营销实力确定，老干妈的钱是一分一分挣来的，用起来自当十分小心。

乐视就不一样了，乐视的钱大多是从资本市场募集而来，不需要花多少心血，崽卖爷田不心疼，用起来很大方，也不心疼。

乐视不仅要对消费者负责，还要对投资者负责，能否将两者结合到一起，不看别的，就看企业做得怎么样，乐视困难重重，自然也就谈不上是做到两个负责。

梁军担任乐视网总经理，是受命于危难之时，能不能帮助乐视走出困境，谁也无法预料。

有一点可以肯定，贾跃亭终于向现代企业制度迈出重要一步了，终于不要把董事长与总经理扛在自己一个人肩上了。

纵然这是融创的意思，是孙宏斌与贾跃亭的控股权之争，比起让贾跃亭一人集董事长、总经理于一身，还是进步了，是更符合现代企业制度要求的。

贾跃亭醒得有点迟，权力也放得有点迟，能够将总经理让出来，还是给了乐视一次机会、一次翻身的机会，能否抓住此次机会，让乐视再站起来是个问题。

你还别说，这个老赖贾跃亭，跑到了美国，靠讲故事又弄出了一番动静，再次忽悠了10多亿美元。